随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观(guān)情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示(shì)出纯(chún)碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货(huò)分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的大量增长主要集(jí)中于(yú)部分浮(fú)法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游(yóu)通过(guò)进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直(zhí)接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等极端天气(qì)、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突导致(zhì)美(měi)国(guó)和土耳其运输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国(guó)出(chū)口市场新增(zēng)南美和非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年(nián)全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升的(de)导(dǎo)火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势(shì)，也确实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量(liàng)在去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际(jì)能(néng)源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年(nián)出口量能在去年(nián)高基(jī)数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全(quán)球(qiú)实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一(yī)定影响。而国内经济稳增(zēng)长预(yù)期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这(zhè)在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国(guó)内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时(shí)伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的(de)反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部(bù)分原因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外(wài)围需(xū)求从去(qù)年的(de)出口角度(dù)存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的地(dì)。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大(dà)型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在(zài)海外的(de)生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外其他地区(q所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文ū)，可能会由于海外(wài)需求回(huí)落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意(yì)出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需(xū)求的比例相(xiāng)对(duì)有限，因(yīn)此对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目(mù)前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内外(wài)价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观(guān)预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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